시티그룹 애널리스트의 최근 리포트에 따르면, 야후가 검색광고를 구글에 완전히 아웃소싱할 경우 올해 10억달러의 추가 현금흐름을 얻을 전망이다.

마크 마하니 애널리스트는 지난2월 야후가 구글의 시스템을 이용해 검색 광고를 제공하는 것의 금전적 이점이 크다는 내용의 리포트를 발표, 미국 언론의 주목을 받은 바 있다.

이번에 그가 추정한 ‘10억달러’의 수치는 야후가 검색 광고를 완전히 구글에 아웃소싱한다는 전제하에서 나온 것이다.

야후와 구글의 제휴가 이번 주에 발표될 것이라는 소문이 있지만, 이 숫자가 금방 현실로 나타나기는 어려워 보인다. 야후-구글 제휴에 대해 잘 아는 관계자는 제휴는 보다 한정적이며 대규모 아웃소싱은 없다고 전했다.

구글과 전면적으로 제휴하는 것은 야후로서는 위험하다.

클릭당 평균매출액은 구글이 높기 때문에 야후가 구글에 의존할수록 야후의 수입도 커진다. 하지만 너무 의존하면 사내에서의 광고 개발이 더뎌지게 되고, 독점금지법에 저촉될 위험이 있으며 나아가 야후의 최대 경쟁사인 구글에 완전히 광고 시장을 내주는 결과를 초래한다.

비용 절감 효과도 고려해야 한다. 야후가 완전한 아웃소싱을 하지 않을 경우, ‘파나마’ 시스템(검색 결과에 표시되는 텍스트 광고 판매에 이용하는 야후 시스템)에 관련되는 직원 급여, 연구비용, 운영비용은 절감할 수가 없다.

이 모든 것을 고려할 때 야후로서는 광고검색을 100% 구글에 아웃소싱하는 것은 바람직하지 않다. 마하니 애널리스트에 따르면 전체 규모의 25%를 아웃소싱할 경우, 야후는 올해 EBITDA(감가상각전 영업이익) 기반 22억달러의 이익, 2억5천100만달러의 현금흐름을 얻을 전망이다.

또 구글에 대한 아웃소싱에 따른 야후의 수입 증가는 야후의 재무상태를 개선하겠지만 앞으로도 계속적으로 효과를 얻을지는 미지수라는 분석도 있다. 광고 일부를 아웃소싱하는 것은 ‘영리한’ 선택이지만 “금융업계가 기대하는 기사회생의 수단은 되지 않는다”는 것이다. @