[지디넷코리아]마이크로소프트(MS)는 야후를 인수하는 입찰에 446억 달러의 현찰과 주식으로 매입하겠다는 의사를 밝혔다. 이것에 대해, 야후는 마이크로소프트 입찰에 'unsolicite(요구받지 않았다)'라고 했지만, 거절하지는 않았다.

야후 임원에게 보내는 서한에서 MS는 1주 당 31 달러를 제안했고, 이는 지난 목요일(1월 31일, 미국시간)자 야후의 나스닥 주식 가치의 62%의 프리미엄을 더 붙인 액수이다. MS는 그것이 주주에게 현금 옵션 또는 주식으로 제공 될 것이라고 말했다.

MS 최고경영자 스티브 발머는 성명에서 "우리들은 야후에 대해 크나큰 존경심을 가지고 있다. 그리고, 이 합병은 온라인 서비스 시장에서 더욱 경쟁이 심화 되고 있는 상황이 되고 있는 상황에, 고객, 퍼블리셔, 광고주를 위한 더욱 흥미로운 솔루션 셋을 제공하게 될 것이다"라고 말했다.

야후는 이 성명에 대한 대응에서 "이번 제안에 대해 주의 깊고 빠르게 평가 할 것이라고 말했다. 그리고 주주들을 위한 장기 가치를 극대화하는 최선의 행동을 따를 것이다"라고 말했다.

이 거래는 MS와 야후 양쪽 모두 구글과 경쟁하기 위한 노력처럼 보인다. MS는 이번 발표에서 구글을 언급 하지 않았지만, 야후의 인수 입찰이 정면으로 경쟁자를 겨누어졌던 것으로 나타났다.

MS는 "오늘날, 시장은 하나의 플레이어에 의하여 점점 지배된다. 플레이어는 인수를 통하여 지배를 통합 정리하고 있다"라며 "MS와 야후는 함께, 믿을 수 있는 대안을 제공할 수 있다"라고 덧붙였다.

금요일(2월 1일, 미국시간) 오전, 텔레컨퍼런스에서, 발머는 "MS와 야후는 정말로 온라인 서비스의 가능성에 대한 비전을 공유한다"라고 말했다. MS는 성명에서 그 승인에 대해 (긍정적이 될 것을) 믿고 있고, 이번 딜이 비록 근본적으로 야후의 주주들의 승인을 받는다 하더라도 하반기가 되어야 완료될 수 있다고 말했다.

쥬피터 리서치사의 애널리스트 마이클 가텐버그(Michael Gartenberg)는 “MS는 Google로부터 받아 온 압력이 있다는 것이 명백하고, MS는 그것을 인식하고 있다. 이전에 야후는 MS의 딜에 관심이 없었다. 그러나 2년 뒤, 무엇이 이를 변하게 만들었던가? MS는 자금이 넘쳐 흘렀고, 야후는 내부적인 문제를 가지고 있었다. 과거의 발머는 이런 타입의 딜을 좋아하지 않았다. 이것은 세계가 지금 얼마나 변했는지 나타내는 것이다”라고 말했다.

가텐버그는 이번 딜은 "절대적"으로 말이 된다고 덧붙였다. "그러나 세부 내용에 들어가면, 해야 할 일이 너무 많다. 이 거래를 성사시키는 것 자체는 그 중 가장 쉬운 부분일 것이다. 중요한 것은 거래가 끝났을 때 무슨 일이 벌어 질 것인가 하는 것이다. 즉 거래 성사 후에 이것(인수)이 모든 문제의 해결책이 아니라 세부적으로 무슨 문제가 있을 지를 파악해야 한다”라고 말했다.

MS, 야후 인수는 '그 사용자가 필요해서'
MS가 야후에 관심을 가졌다는 소문들은 지난 2년동안 언급된 바 있는데, 지난 MS의 광고 컨퍼런스 전 날에도 그랬다. 이번 거래는 MS가 진행하는 가장 큰 인수 움직일 것이다. 이전에 가장 큰 거래는 지난 해 온라인 광고 공간을 확보하기 위해 어퀀티브사를 60억달러에 인수하던 것이었다. 컨퍼런스에서 '왜 MS가 어퀀터티브사 인수 이후에도 여전히 인수가 필요했냐'는 질문에 스티브 발머는 야후는 고객을 접하고 있다고 지적했다.

발머는 "소비자 전망으로부터 확실히 이 인수보다 규모와 능력을 증가시킬 어떠한 좋은 방법도 없다"라고 말하였다.

또한, MS는 구글과 경쟁에 필요한 기술과 데이터센터에 강력한 투자가 필요했다고 언급했다.

MS의 온라인 사업부 케빈 존슨(Kevin Johnson) 사장은 '규모의 문제'라고 하며, "규모의 경제는 상당히 빠르게 차고 나갈 수 있다"라고 했다.

발머는 이번 거래에서 MS는 근본적으로 온라인 광고에서 이익 창출이 되는 것에 도움이 되어야 한다고 말했다. 또한 그는 "이제껏 돈을 읽어 버리고 있었다", "우리의 계획은 앞으로 돈을 읽어 버리지 않는 것이 될 것이다"라고 말했다.

MS가 야후의 임원들에게 보낸 서한에서, MS는 "2006년말과 2007년 초에, 우리들은 연합하여 두개의 회사가 함께 일할 폭넓은 방법을 탐험했다"라고 말하였다. "이런 토론은 MS와 야후의 온라인 사업이 온라인 시장에 더 유력한 경쟁자를 창조할 몇몇 방법에 제휴되어야 한다는 비전에 바탕을 두었다. 우리들은 상업적인 파트너십에서 여러분이 거절하였던 합병 제안까지 도달하는 많은 대안들을 토론했다"

서한에는 2007년 2월의 제안도 거절 되었다고 언급돼 있다. 비록 한번이지만, MS는 야후와 다른 종류의 파트너십을 열어 두었고, 지금은 야후를 가지기를 원하다고 바로 말한다.

MS는 서한에 "영리목적 협력이 한번에 뜻이 통했을지도 모르지만, MS는 유일한 해결 방법이 지금 우리가 제안하고 있는 야후와 MS의 결합이라고 믿는다"라고 말했다.

그리고 텔레컨퍼런스에서, 발머는 MS가 1년 전에 처음으로 야후에게 제안했을 때, 합병이 양사에 이익을 가지고 있을 것이라고 믿었다라고 언급했다. 발머는 "우리는 지금이 서로에게 더욱 더 이익이 된다고 믿는다"라고 말했다.

MS, 야후 통합 '준비 안돼'
이번 공식 제안은 얼마 전 야후의 실망스런 수익 보고에 의한 주가 하락에 따른 제안이었다. 야후의 최고 경영자, 제리 양은 최근 회사가 역풍을 맞고 있으며, 1,000명의 해고도 발표했었다. 테리 세멜(Terry Semel, 전 야후 CEO)은 비상근 이사회 회장으로 있었지만, 지난 달 말 완전히 회사를 떠났다.

MS의 움직임은 '야후의 가치를 인정한 것이고 다른 가망 구매자도 끌어 들일 수 있었다'라고 서치엔진 랜드의 대니 설리번 에디터가 말했다. 하지만 그는 MS가 야후를 어떻게 통합 할 것인가에 대한 충분한 계획을 가지고 있지 않다라고 말했다. 이번 거래가 MS의 어퀀티브와 텔미 인수와 닮지 않은 것은, MS의 '라이브' 브랜드가 야후의 전자메일, 포털, 광고 및 검색과 많이 겹친다는 점이다.

설리번은 "만약 MS거 검색 부분에서 선두이기를 원하면 이 거래가 그렇게 되기 위한 길이고, 구글에 대항하는 2위가 된다. 그리고 이렇게 되면 야후는 실패자가 아닌 것을 확인할 수 있다. 야후는) 그만한 가치가 있는 회사이다"

'검색 최고수' 구글, 자리 내주지 않을 것
시티그룹의 마크 마하니(Mark Mahaney)는 합병이 구글에게 약간의 추가 경쟁을 줄지도 모르지만, 최고 검색 제공자 위치에서 떨어뜨리지 않을 것이다. 그리고 광고주들에게 구글의 매우 성공적인 광고 사업보다 MS-야후 플랫폼에서 더 잘 할 것이라는 것을 납득시키는 데는 얼마 간의 시간이 소요될 것이다라고 말했다.

"만약 야후가 독자적으로 있기를 원하면, 그것은 투자자들에게 근본적으로 가치를 창조하는 걸음을 보여주어야 할 것이다." 그리고 구글에 검색을 아웃소싱 하는 것은 거의 없는 선택 중의 하나이다(outsourcing search to Google is one of its few options)라고 마하니는 리서치 보고서에 기술했다.

J.P 모건의 임란 칸(Imran Khan)은 조정자들이 거래를 승인할 것이다라고 생각한다.

"야후는 강력한 대차 대조표와 기술을 가진 더 큰 회사 안해서 더 잘 한다"라고 칸은 연구 보고서에 썼다. MS와 야후의 합병은 그들에게 규모를 줄 수 있다. 검색 트래픽의 관점에서 그들은 구글에 대해서 경쟁하고, 광고 측면에서도 후원을 제공하여야 한다고 덧붙였다.

"야후의 릴레이션십(DSL 공급자 포함)과의 결합, 그리고 MS의 애플리케이션과 장치들은 아주 좋게 포지션 된 잠재력이 있는 경쟁자(구글에 대한)를 생성할 수 있었다”라고 기술 했다.

마이크로소프트의 재정 자문은 모건 스탠리와 블랙스톤 그룹이다. @