[지디넷코리아]야후가 마이크로소프트(MS)가 제안한 인수 가격이 야후를 과소평가하는 것이라고 주장하면서 마침내 MS를 겨냥해 주요 재무 예측치를 내던졌다.

야후는 18일(미국시간) 앞으로 3년간의 전략을 서술한 투자가용 프레젠테이션의 내용을 공개했다. 이것은 미 증권거래위원회(SEC)에 제출한 서류와 같은 내용이다.

이 프레젠테이션이 처음으로 투자가에게 공개된 것은 MS가 야후 인수 계획을 발표하기 전인 2007년 12월의 일이다. 그러나 야후는 18일 MS가 지난 1월31일에 했던 일방적인 인수 제안이 야후를 “너무 과소평가했다”며 그 증거로 이 프레젠테이션의 내용을 제시했다.

야후는 MS를 염두에 둔 새로운 발표에서 향후 3년간 영업 현금흐름(cash flow)이 19억달러에서 37억달러로 두 배로 늘어날 것으로 전망한다고 밝히고, 2010년에는 트래픽 획득 비용(TAC)을 제외한 88억달러의 매출을 예측하고 있다고 발표했다. 야후는 또 1월에 발표한 1분기의 예측을 수정하지 않고 유지하고 있다.

프레젠테이션 슬라이드에서는 다음과 같이 단도직입으로 정리하고 있다: 우리는 당사의 성장과 채산성의 예측이 공개시장에서 충분히 평가되어 있지 않다고 생각하고 있다. 1,100명의 종업원을 정리해고 한 지 채 두 달도 지나지 않은 회사로서는 대단히 대담한 단정이다.

야후는 회사의 성장이 시장 전체의 성장을 웃돈다고 보고 있으며 향후 3년간 디스플레이 광고와 비디오 광고의 추가 매출(트래픽 획득 비용을 제외한)을 19억달러로 예측하고 있다. 검색 광고 분야 성장은 시장 성장과 동일한 정도로 예상해 추가 매출액을 14억달러로 예측했다.

이것은 낙관적인 전망이다. 야후는 2009년과 2010년의 경제 상태가 양호한 것을 전제로 하고 있지만, 최근의 경제 관련 뉴스를 보면 그 가능성은 낮게 보인다.

그리고 야후의 프레젠테이션은 1월의 전세계 홈페이지로의 액세스수를 인용하고 있지만, 이것은 야후가 구글에 크게 뒤지고 있는 분야이며, 구글의 순이용자수가 4억2,500만명인 데 비해 야후는 3억500만명에 불과하다.

야후의 검색은 오랫동안 구글의 그늘에 가려 있어 2007년 4분기의 전세계의 쿼리수를 보면 야후의 점유율은 27%였는 데 반해 구글은 두 배 가까운 53%를 기록했다.

아마 미국의 어두운 경제 예측을 고려해서인지, 야후의 프레젠테이션은 일본 야후에 대한 지배력(미국 야후가 33% 출자)이나 BtoB 사이트인 알리바바의 성공(28% 출자)를 언급하며 아시아 시장에서의 전략적인 포지션을 강조했다.

프레젠테이션 설명에 의하면, 아시아의 닷컴기업에 대한 야후의 대규모 투자는 보통 야후의 가치를 평가할 때에 거의 고려되지 않고 있다.

또 소셜 뉴스 사이트인 ‘야후 버즈’에 도입되지 않은 모바일 서비스 ‘야후 원커넥트’ 등 야후의 최신 소셜 미디어 프로젝트도 야후는 강조했다.

이러한 서비스는 모두 혁신적인 프로젝트이며 당초의 분석에서는 금방이라도 성공할 것 같이 보이지만, 소셜 미디어 분야에서 야후의 지금까지의 실적은 성공만 있는 것이 아니다.

‘야후 그룹스’는 오랫동안 주요 서비스가 됐지만, 지난해 9월에 도입된 SNS 서비스 ‘야후 매시’는 큰 구심력을 얻지 못하고 있다.

공교로운 것은 프레젠테이션은 ‘Must Buy’라는 명칭으로 야후의 전략 구상을 상세히 설명하고 있다는 것이다.

‘Must Buy’는 광고 목록에 관한 발안이며 광고주와 발행자가 야후와 협력하기 쉽게 하는 것을 목적으로 한 것이지만, MS의 인수 제안을 고려한다면 ‘Must Buy(사야만 한다)’라는 명칭은 보고 있으면 절로 웃음이 새어 나온다. @