[지디넷코리아]오라클이 피플소프트 인수에 한걸음 더 다가섰다. 지난 19일(현지시각)까지 오라클은 제안가인 주당 24달러로 피플소프트 주주들로부터 발행주식의 과반수를 넘는 60%를 확보했다.

CEO 래리 엘리슨은 성명서에서 "압도적 다수의 피플소프트 주주들이 피플소프트 주식을 오라클에 매도하기로 결정했다. 오라클은 피플소프트와 당장 합병 최종합의에 들어갈 준비가 돼있다"고 말했다.

19일 오후 9시에 마감된 적대적 인수안에 대해 오라클이 피플소프트 주주들로부터 승리를 얻어낸 것은 지난 수주 동안 집중적인 캠페인을 편 결과다. 오라클은 캠페인에서 주주들로부터 피플소프트 지분의 50% 이상을 얻어내지 못하면 합병안을 철회할 것이라고 강조한 바 있다.

오라클의 이번 승리는 예견된 것이긴 하지만, 피플소프트 2대 주주인 캐피털 가디언 트러스트와 프라이빗 캐피털 매니지먼트가 반대 입장을 표명한 이후 전문가들은 '근소한 승부'가 될 것으로 예상했다.

과반 이상의 지분을 확보함으로써 오라클은 92억 달러 규모인 피플소프트 인수합병에 한층 가속도를 붙이게 됐다. 하지만 피플소프트는 적대적 인수합병 시도에 대해 '독약 처방(Poison Pill)'으로 방어할 수 있기 때문에, 실제 인수까지는 아직 해결해야 할 난관이 많을 것으로 예상된다.

독약 처방은 특정 기업이 적대적 인수합병을 위해 자사 지분의 20% 이상을 매입할 경우 회사의 가치를 고의로 하락시키는 각종 조치를 취해 인수 기업의 부담을 가중시켜 결국 인수를 무산시키는 방법이다.

피플소프트 주주들이 오라클의 제안을 받아들이기로 결정한 후 오라클은 피플소프트 이사회에 서한을 보내 즉각 최종 합병을 논의하기 위한 회의 개최와 독약 처방을 철회를 요구했다.

피플소프트측은 아직 공식적 언급을 거부하고 있다. 대변인 스티브 스웨이지는 "적절한 시기가 되면 언급하겠다"고 말했다.

피플소프트가 합병 거부 입장을 명확히 하고있기 때문에 스스로 독약 처방을 철회할 가능성은 희박하며, 따라서 오라클과 피플소프트는 내년 3월 25일로 예정된 연례 주주총회에서 결판을 내게 될 공산이 크다. 이 주총은 독약 처방의 실행 및 철회를 결정할 수 있는 피플소프트 이사회 구성을 둘러싼 두 회사간 위임장 대결의 장이 될 것으로 보인다.

위임장 대결에서도 많은 변수가 있을 것으로 예상된다. 오라클은 이번 인수 전쟁에서 최종 승리하기 위해 주주들을 설득시켜 자사에 호의적인 인사로 피플소프트 이사진을 구성해야 한다. 이사회를 통제할 수 있는 힘을 획득하면 오라클은 인수를 가로막고 있는 독약 처방을 제거할 수 있다.

피플소프트의 차기 이사회 후보 등록 마감은 25일이기 때문에 오라클은 발빠르게 움직여야 하는 상황이다. 더구나 마감 시한이 미국 추수감사절인 관계로 오라클에게 주어진 시간은 근무일 기준 3일뿐이다.

앞서 오라클은 내년 피플소프트 주총에 부칠 이사회 후보를 정했지만 반독점 소송이 진행되는 도중 이를 취소한 바 있다(이 반독점 소송에서 오라클은 승소했다). 오라클은 새로운 이사 후보 지명 계획은 밝히지 않았다.

한편 피플소프트는 2005년 주총이 3월 25일로 잡혀있긴 하지만 아직 이를 확정하지 않고 있다. 피플소프트의 가장 큰 고민은 오라클이 위임장 대결에서 승리하기 위해 주당 24달러인 지금의 합병 제안 가격을 더 높일 것이냐의 여부.

오라클은 주당 24달러가 '최선이자 최후의 제안'이라고 강조했지만, 지난해 수차례 수정 제안에서 주당 26달러까지도 부른 적이 있어 주주들의 기대를 모으고 있다.

300만 주의 피플소프트 지분을 오라클에 매각키로 한 P.숀펠드 애셋 매니지먼트의 CEO 피터 숀펠드는 "피플소프트 주주들 결정의 의미는 이사회로 하여금 최선의 가격을 받아낼 수 있도록 인수제안자와 협상하라는 것"이라고 말했다.

한편 델라웨어 법원이 피플소프트의 독약 처방을 무효화할 경우 오라클은 위임장 대결을 벌일 필요가 없다. 이 소송은 오는 11월 24일 심리가 진행되며 내년중 판결이 내려질 것으로 예상된다.

하지만 전문가들은 연방법원 판사가 기업의 독약 처방에 대해 간섭하는 경우는 드물기 때문에 결국 오라클의 피플소프트 인수안은 위임장 대결에서 최종 결정이 날 것으로 전망하고 있다.

한편 오라클은 이미 주주들로부터 50%를 넘긴 60%의 지분을 확보했음에도 양도 기간을 12월 31일까지 연장키로 결정했다. 연장 결정에 대해 오라클은 이유를 밝히지 않았지만 한 전문가는 "오라클은 델라웨어 판사에 가능한 한 많은 주주가 양도를 결정했다는 점을 보여주고 싶어한다. 50%만 넘기면 조건은 충족되지만, 만일 70%를 넘긴다면 법원에서 '압도적인 다수가 찬성한다'고 말할 수 있기 때문"이라고 말했다.
한편 오라클은 또다른 소송에서도 반격 채비를 갖추고 있다. 내년 1월 10일 캘리포니아 대법원에서 열리는 이 소송에서 피플소프트는 "이번 인수합병안의 본질적인 목적은 경쟁사에 타격을 주기 위한 것"이라는 주장을 펼치고 있다. @