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| 제 2의 구글 나올까? |
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| [ Elinor Mills 2005/12/08] |
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인터넷 검색 시장이 중요한 피벗포인트(pivot point)에 도달하고 있다. 선두 업체들은 월스트리트의 뜨거운 러브콜을 받고 있지만, 뒤처진 기업들은 혹독한 대가를 톡톡히 치르고 있다. 또 신생 업체들은 선두 기업들이 눈을 돌리지 않는 틈새 시장을 찾기에 여념이 없다.
지난 10년 동안 몇 개의 검색 시장 주도 기업이 혜성처럼 등장했다 사라졌지만 그 중에서도 구글, 야후, AOL, MSN 등 차별화된 선두 기업군이 강자로 부상했다는 사실에 토를 다는 사람은 거의 없을 것이다.
월스트리트는 확실히 이런 기업을 일찍부터 눈여겨봤고, 구글과 야후 두 업체에게 이제 제대로된 보상을 해주고 있다. 지난 월요일 마감 장에서 야후 주가가 40.47달러로 4% 상승하는 동안 구글의 주가는 405.85달러로 지난해보다 무려 130%나 상승했다.
신생 벤처의 성공은 ‘낙타가 바늘구멍에 들어가기’
무엇보다 구글의 성공은 눈에 띈다. 구글은 사업적으로 성공을 거뒀다. 10월 현재 검색 트래픽 이용자수가 8330만명으로 1년 전에 비해 약 30% 증가했다. 넬슨/넷레이팅(Nielsen/NetRatings)에 따르면, 야후 검색 이용자는 5230만명으로 구글에 비해 12% 증가하는 데 그쳤다.
비즈니스 스쿨에서는 시장이 특정 지점에 도달하면 선두 업체들이 월스트리트로부터 최고의 보상을 받는다는 것이 정석이다. 2위 기업도 마찬가지로 보상을 받는다. 그러나 투자자들은 이들 기업 외에 다른 기업들에 대해서는 흥미를 잃는다. 일례로 맘마닷컴(Mamma.COM)과 룩스마트(LookSmart)의 주가는 각각 2.46달러, 4.09달러로 60% 이상 하락했고, 인포스페이스(InfoSpace)의 주가도 26.29달러로 전년 대비 45%나 하락했다.
실제로 검색 시장의 성장 가능성은 지금도 무궁무진하지만 일부 애널리스트들은 미국의 검색 광고 시장이 앞으로 5년 동안 75억 달러로 80% 정도 성장할 것으로 전망하고 있다. 물론 선두 진용은 이미 확고히 구축됐다. 그리고 이들 선두 주자들은 기존 서비스를 기반으로 인터넷폰, 무선 액세스 등으로 영역을 넓히며 그동안 신경 쓰지 않던 시장점유율 경쟁에도 나서기 시작했다.
‘틈새 시장’을 찾아라
이 때문에 벤처 투자자들과 신생 업체들은 선두 기업들이 놓치고 있는 틈새 시장으로 눈을 돌리고 있다. 블록버스터급의 IPO(Initial Public Offering)를 위해서가 아니라 남아있는 틈새를 공략해 선두기업으로 피인수된 후 투자 수익을 얻겠다는 전략이다.
그렇다면 제 2의 구글이 과연 탄생할 수 있을까? ‘결코 그럴 수 없을 것’이라고는 단언하지 말자. 그러나 업계 전문가들은 대형 업체들을 중심으로 시장이 공고해지면서 시장 진입 장벽이 갈수록 높아지고 있다고 입을 모은다.
컨설턴트 겸 ‘열광 : 거품, 분열, 그리고 앞서가는 방법’의 저자인 칼 해케(Carl Haacke)는 “1990년대 말의 신생 IPO는 다른 신생 업체들과의 경쟁에 지나지 않았다. 당시에 IPO는 누구에게나 열려 있는 시장이었다. 그러나 지금은 어떤가? 매년 100% 성장 신화를 창출하고 있는 40억 달러 규모의 구글이 주도하는 치열한 경쟁 시장이 IPO다. 신생 업체들은 세계의 구글과 경쟁한다. 그리고 사람들의 상상력을 발휘할 수 있는 잠재력도 이런 점 때문에 완화되고 있다”고 밝혔다.
물론 이런 상황은 전에도 있었다. 그리 오래된 일도 아니다. 벤처 투자자들이 M&A를 염두에 두고 신생 업체들에 투자하고 있는 동안 보안 시장은 시만텍과 체크포인트 소프트웨어 등 소수 거대 기업을 중심으로 공고화됐다. 그 전에는 CRM 소프트웨어 시장에서 신생 업체들이 틈새 시장을 찾고 있는 동안 시벨시스템즈, 오라클, SAP 등 대형 업체들이 자신의 영역을 확고히 구축했다.
나날이 높아지는 진입장벽
이런 환경에서 거대 기업들과 어깨를 나란히 할 수 있는 유일한 방법은 세일즈포스닷컴(Salesforce.com)처럼 혁신적인 기술이나 비즈니스 모델을 개발하는 것이다. 세일즈포스닷컴은 CRM 업계 최초로 저가의 주문형 CRM 소프트웨어를 선보였다.
엔터프라이즈 애플리케이션 컨설팅(Enterprise Applications Consulting) 대표 조슈아 그린바움은 “세일즈포스닷컴은 CRM 시장에서 기존 패러다임을 파괴할 수 있는 솔루션을 개발했다. 시장에 지각변동을 일으킨 것”이라고 밝혔다.
따라서 검색 시장에서 혁신을 차단하면서 거점을 마련할 수 있는 최선의 방법은 ‘틈새’를 공략하는 것인 듯싶다.
벤처캐피털 리서치 기업 벤처원(VentureOne)의 리서치 애널리스트 조쉬 그로브는 “최근 들어 검색 시장에서 약간의 벤처 활동이 감지되고 있다. 그러나 보완적인 기술과 더 규모가 작은 기업을 찬찬히 훑어본다면 더 많은 틈새 기업들이 있을 것”이라고 강조했다.
벤처원과 언스트영의 자료에 따르면 미국에서 검색 분야에 투자하고 있는 투자자는 2001년 8개에서 지난해 27개로, 그리고 올해 31개로 꾸준히 증가했다. 올해 투자규모도 1억 7690만 달러로 집계됐다. 이는 지난해의 1억 6490만 달러를 초과하는 수치로 2년 전에 비하면 3배나 증가한 것이다.
벤처 캐피털의 투자 활동으로 활력을 얻고 있는 구글과 야후는 지속적인 투자와 함께 M&A로도 눈을 돌리고 있다.
해케는 “구글과 야후는 엄청난 규모의 현금 보유를 자랑하며 이제 막 시작하는 기업들을 인수하고 있다. 수많은 벤처 투자자들은 구글이 특정 기업을 인수하기 전에 이들 기업에 투자하지 못한 것을 후회하고 있다”고 밝혔다.
최근 구글이 인수한 기업으로는 웹 분석 업체인 어친(Urchin), 사진공유 업체인 피카사(Picasa), 모바일 소프트웨어 업체인 앤드로이드(Android)와 더지볼(Dodgeball) 등이 있다.
구글 대변인 린 폭스는 이메일 인터뷰를 통해 “구글의 M&A 전략에는 원칙이 있다. 고객들에게 혁신적인 제품을 제공할 수 있거나 구글의 기존 서비스를 강화하는 데 도움이 되는 독특한 제품, 기술, 엔지니어링팀이 구글의 M&A 대상”이라고 밝혔다.
야후는 올해 인기 있는 사진공유 웹사이트인 플릭크(Flickr)와 픽소리아(Pixoria)를 인수했다. 픽소리아의 콘패뷸레이터(Konfabulator) 기술은 작고 커스터마이징이 가능한 데스크톱 애플리케이션을 운영할 수 있도록 해주는 서비스인 야후 위제트(Widgets)에 사용되고 있다.
벤처캐피털 뉴엔터프라이즈 어소시에이츠(New Enterprises Associates) 파트너 스튜어트 알솝은 “신생 기업들은 대부분 특화된 검색 기술, 즉 여행, 스포츠, 헬스케어 등 수직적 검색 기술을 개발하는 데 집중하고 있다”고 지적했다.
그렇다면 다음 주자는 누구?
검색 시장은 이미 확고한 영역이 구축됐다는 평가가 나오고 있다. 또 타임워너가 파트너를 물색하고 있다거나 심지어는 AOL을 매각할 의향까지 갖고 있다는 루머도 흘러나온다.
그러나 검색 기업들이 IPO로 가는 문이 완전히 닫혀버렸다고 생각하면 오산이다.
올해 일반 검색 엔진 업체인 스냅(Snap)에 투자한 메이필드 펀드(Mayfield Fund) 이사 알렌 모건은 올해 미국에서 주목할 만한 IPO는 중국 검색엔진 업체 바이두닷컴(Baidu.com)밖에 없었지만 앞으로 몇 년 내, 그리고 2007년 경이면 눈에 띄는 IPO 기업이 일부 등장할 것이라고 전망한다.
투자자들과 기업가들 모두가 구글의 성공을 부러운 눈으로 바라보고 있다.
벤처캐피털 변호사 겸 VC 엑스퍼츠(VC Experts) 설립자 조에 바트렛은 “우리 모두가 구글한테 한 방 얻어맞았다. 거품이 고점에 도달했는데도 불구하고 구글처럼 승승장구하는 기업은 한 번도 본 적이 없다. 나 자신도 꽤 괜찮은 몇몇 업체에 투자를 하고 있고, 혜성처럼 나타나 상승세에 합류하고 있는 일부 기업들에게 법률 자문도 제공하지만 구글은 우리 모두를 매료시키고 있다”고 밝혔다.
그는 이어 “스탠포드에서 시작한 작은 기업이 불과 몇 년 사이에 MS와 한판 승부를 겨룰 수 있을 것이라고는 아무도 생각하지 못했을 것”이라고 덧붙였다.@
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