중국정부가 최근 위안화 고정환율제를 폐지하고, 대외 경제발전 상황에 따라 환율을 결정하는 통화바스켓 제도를 실시한다고 발표했다. 이와 함께 국내외 경제금융 정세에 기반한 시장의 수요 공급을 기초로 바스켓내 통화의 인민폐 대비 다변 환율 지수 변화를 고려해 위안화 환율을 관리, 조절하여 위안화의 합리적인 균형 상태를 유지할 계획이다.

위안화의 대미 달러환율 2.1% 절상 소식이 전해지자 각국의 정부, 금융기관 및 산업계에서는 환호와 우려의 목소리가 동시에 터져 나왔다. 위안화 2.1% 절상은 단순한 하나의 시작이 아니라 중국이 고정 환율 시대에 작별을 고하고, 국제 금융시스템으로 편입되는 것이기 때문이다. 그렇다면 위안화 절상이 글로벌화된 IT 업계에 미치는 영향은 어느 정도일까? 또 해외로 진출하거나 각종 투자 유치에 나서고 있는 중국 IT 업체들에게는 어떤 영향을 미칠 것인가?

상무부 국제무역경제합작연구원 부원장 리위스는 현재의 위안화 환율 조정이 중국 IT 기업에 미치는 영향은 크지 않을 것으로 보고 있다. 환율 절상 폭이 2.1%로 작고, 중국 기업의 원가 가소성이 비교적 커 원가가 다소 상승할 수는 있지만 큰 부담이 되지는 않을 것이란 전망이다.

그러나 미국 IT 업계는 아직 평정을 찾지 못하고 있다. CNET컨설팅에 따르면 미국 모건자산관리공사 수석 이코노미스트 겸 펀드매니저 노리스는 위안화의 절상가치 폭은 상징적 의미만 가질 뿐이며, 반도체, 컴퓨터, 소비가전 상품 등 중국 제조상품의 원가 상승을 유발할 것이라고 밝혔다. 결국 소비자가 상품을 구매할 때 지출이 늘어날 수밖에 없으며, 이로 인해 기업 이윤이 또다시 하락할 것이란 견해다.

이론적으로만 본다면 위안화 절상으로 해외 수출 상품은 가격은 낮아지겠지만 현실은 그처럼 간단하지 않다. IT 제조업 측면에서 본다면 중미 제조업체들이 서로 다른 방식을 통해 이익을 창출할 수 있을 것으로 보인다.

저부가가치 상품 수출 업체 도태 불가피
이번 위안화 절상으로 해외 기업들은 일단 안도의 한숨을 내쉬고 있다. 최근 보도에 따르면 위안화 환율기제 개혁은 시간이 흐를수록 중국 수출상품의 원가 상승으로 이어져 그동안 낮은 원가의 중국 상품 기세에 눌려있던 해외 업체들이 한숨을 돌릴 수 있는 기회가 될 것으로 보인다. 미국 글로벌 인사이트의 수석 이코노미스트 나리만 베흐라베쉬는 “위안화가 5% 절상되면 중국의 수출성장 속도는 10% 이하로 떨어질 것”이라고 언급했다.

그러나 리위스 부원장은 중국의 IT 제조업체 중 일부는 해외에서 부품을 수입한 후 조립가공을 거쳐 다시 수출하기 때문에 이러한 구조가 위안화 절상의 영향을 상쇄시킨다고 밝혔다.

중국의 저부가가치상품 가공무역 업체들은 상당수 도태가 불가피할 전망이다. 그러나 리위는 거시적인 측면에서 본다면 위안화 절상이 기업의 경영기제 변화 촉진, 자주창조능력 강화, 대외무역 성장 방식 변화를 유발해 글로벌 경쟁력과 위기대처 능력을 향상시킬 수 있을 것으로 보고 있다. 또한 외자 기구 이용을 최적화하는 데도 도움이 될 뿐 아니라 외자효과와 대외개방 수준도 향상시킬 수 있을 것으로 기대하고 있다.

국가통계국 총 경제사 야오징위엔은 위안화 절상이 미칠 거시 경제적 영향은 시간을 두고 지켜볼 필요가 있다는 입장이다. 그는 그러나 절상 폭이 크지 않기 때문에 수출에는 큰 영향이 없을 것으로 전망한다. 오히려 위안화 절상이 개혁에 가속도를 붙여 중국 수출의 특징인 ‘3고1저’(고물화, 고능화, 고오염 및 저부가가치) 현상이 수출기구의 조정을 가속화하고, 수출산업의 부가가치를 증대시킬 수 있을 것으로 예측하고 있다.

어낼러시스인터내셔날 IT 연구 총감 양칭펑도 대 달러 위안화 환율이 10년 동안 8.227 수준을 유지했기 때문에 중국의 수출상품 가격이 저가를 유지할 수 있었다는 점을 지적한다. 지난 10여 년 동안 연해지역의 경제발달지역에는 상당수의 수출 중심 제조 중소기업들이 등장했다. 이들 기업의 상품가치가 이미 중국 국민생산총가치(GNP)에서 차지하는 비중을 넘어섰기 때문에 위안화 절상이 중국의 수출 제조업체들에는 타격을 입힐 수밖에 없을 것이란 입장이다.

현실적으로 보면 위안화 절상이 수출 제조업에 미칠 충격은 금융시장과는 다소 거리가 있다. 따라서 중국의 수출중심 기업들, 특히 가족 단위 기업들은 신속히 재무 컨설팅을 요청, 필요한 시기에 투자규모의 축소를 고려하고, 금융투자 비율을 확대함으로써 자산의 보존가치를 증대시킬 필요가 있다.

중국 소비시장 흡입력 강화
중국 IT 업체 입장에서 보면 위안화 절상은 해외에서 구매하는 원재료와 설비 투자비 하락 뿐 아니라 소비자 구매력이 상승한다는 이점을 얻을 수 있다. 즉 내수 중심의 경제를 관철해 지속적인 발전 전략을 꾀할 수 있고, 자원배치에서도 우위를 누릴 수 있다.

마건다는 점진적인 위안화 절상이 경제 성장에 미치는 부정적인 영향은 크지 않을 것이며, 궁극적으로는 수출이 소비로 전환될 것으로 전망한다. 소식통에 따르면 미국 등 해외 기업들은 대외 외환 위험에 대한 대비에 나서 환율변동으로 인한 위험요소를 제거할 것으로 보인다. 또 아시아 지역에서는 영업 이익이 증가함으로써 부분적으로 아시아 화폐가치 상승을 통해 원가생산 확대 효과가 상쇄될 수 있을 것으로 전망된다.

CNET은 강력해진 위안화를 바탕으로 증가하고 있는 중국의 풍부한 중산층이 미국 IT 기업의 더 많은 제품과 서비스를 구매할 수 있게 될 것이라고 지적했다. 미국의 주요 IT 기업 상당수는 중국 소비자들을 염두에 두고 있다. 얼마 전 MS는 중국 시장에 정통한 자사의 전 임원이 구글에 합류하자 이에 대한 소송을 제기했다. 또 가트너는 2010년까지 휴대폰 판매대수가 아시아의 거대한 수요에 힘입어 10억대에 달할 것이라는 전망을 내놓기도 했다.

FAQ 이코노믹스 수석 이코노미스트 로버트는 중국 기업들이 위환화 절상을 소비자들에게 전함으로써 수요 자체를 위태롭게 만들기보다는 환율 변화로 발생하는 원가를 흡수할 것으로 예측한다. 그는 환율 변화는 큰 문제가 아니며, 중국기업의 우세가 이로 인해 영향을 받게 되지는 않을 것이라고 덧붙였다. 또한 중국의 인건비는 미국에 비해 2~3배 정도 낮기 때문에 환율이 10~15% 정도 오르더라도 중국 기업들의 원가 우위에 변동이 생기지는 않을 것이라고 밝혔다.

다국적 기업 투자 영향 크지 않다
위안화 절상 이전에 모 언론매체가 보도한 바에 따르면 중국기업이 해외에서 구매하는 가치와 횟수가 모두 올 상반기 대폭 증가했다. 환율이 가까운 시일 내에 안정되지 못하고, 구매상대방이 얼마 지나지 않아 가격을 더욱 낮춘다면 급하게 절상을 시도할 이유가 없다는 설명이다. 실제로 환율 요인은 해외에서 구매하는 가격과 시기에는 영향을 미치지 않는다.

대폭적인 환율 조정이 더 많은 대외 투자를 유발할 수 있고, 위안화가 절상되면 중국 기업들이 구매 과정에서 소비하는 비용도 더욱 줄어든다. 또 더 많은 중국기업들이 글로벌 구매방식을 통해 해외 시장에 진출하려 하고 있다는 점도 주변 환경에 따른 구매가격 변화를 예측할 수 있게 한다.

바스켓 제도 시행 전에 중국 IT 기업에 흡수된 벤처투자 업체들 입장에서 본다면 자금 수혈에 약간의 영향을 받을 수도 있다. 이들이 투자한 기업의 가치가 상승하고, 곧바로 나스닥에 상장될 수도 있지만 이를 통한 투자 수익은 감소하게 될 것이다. 그러나 한 업계인사는 “이러한 우려는 단기적인 것에 불과하다. 투자가 지연될 수는 있겠지만 벤처투자의 ‘중국열’을 곧바로 냉각시키지는 못할 것”이라고 밝혔다.

국가통계국 국민경제종합사 사장 완동화는 위안화 절상 전 언론과 가진 인터뷰를 통해 내년 중국 경제가 비교적 빠르게 성장하는 추세에는 변함이 없지만 3가지 주요 조건 중 투자와 수출 증대가 완만해질 수 있고, 소비는 안정적이지만 비교적 빠른 성장세를 유지할 것이라고 예견하기도 했다.

중국 IT 기업 별다른 반응 없어
세계적으로 중국 기업과 중국에 생산, 경영 외자기업을 두고 있는 업체들이 받게 될 영향에 대한 갖가지 추측이 나오고 있지만 정작 중국 기업들의 반응은 담담하다.

외신보도에 따르면 이번 위안화 조정이 레노보 그룹 및 통신업체, 게임업체 및 공공사업 업체들에게 이익을 안겨줄 전망이다. 또한 중국에 칩을 수출하는 인텔이나 생산기지를 건설한 노키아 같은 업체들에게도 호재가 될 것으로 보고 있다.

그러나 한 애널리스트는 휴대폰 생산업체 중 모토롤라가 20~25%의 원가를, 노키아가 약 1/3 원가를 중국에서 발생시키고 있기 때문에 위안화 절상이 손실로 이어질 수도 있다는 견해를 피력했다. 레노보 회장 리란은 이에 대해 논평이나 예측을 내놓지 않고 있다. 그러나 레노보는 이미 홍콩 증시에 상장했으며, 글로벌화를 계속하고 있고, 적합한 자체 환율위험방비책을 갖고 있어 위안화 절상으로 인한 타격은 거의 없을 것으로 보인다.

인텔 중국 홍보담당 리우지에는 위안화 환율 제도의 변화로 인한 영향이 크지 않을 것이므로 특별히 언급할 만한 내용이 없다고 밝혔다.

노키아 수석 마케터 천위홍도 위안화 절상으로 인한 영향이 크지 않을 것으로 보고 있다. 중국 생산 제품이 대부분 현지에서 공급되고 있으며, 수출에는 약간의 영향이 있겠지만 크지는 않을 것이란 전망이다.

한 애널리스트는 달러에 대한 위안화 환율 변동이 생산에 미치는 영향이 크지는 않을 것으로 전망한다. 적지 않은 중국기업들이 달러를 거래수단으로 사용하고 있기 때문이다. 그러나 한 글로벌 통신장비 업체 관계자는 업체들의 이 같은 반응은 절상 폭이 2%에 불과하다는 점 때문이며, 만약 두 자리 수로 절상된다면 상황은 상당히 달라질 것이라고 지적했다.

통신서비스 업체 구매원가 하락
CNII 애널리스트 홍지엔페이는 위안화 환율 조정이 구체적으로는 특정 기업과 산업에 대한 분석의 복잡성과 부정확성을 증대시킨다고 밝혔다. 통신 산업 측면에서 본다면 환율 변화의 위험은 수출입 업무에 관련된 기업들이 반드시 고려해야 하는 요소이기 때문에 일정 규모의 원가 증가가 불가피할 것이라고 덧붙였다.

환율 변동이 구체적인 부문과 기업에 미치는 영향은 각 기업의 글로벌화 정도에 따라 달라진다. 통신 부문과 기업이 받는 영향은 상당히 이중적이다. 즉 통신기업의 해외 시장 확대 전략에는 유리하지만 자체 개발을 중심으로 수출비중이 높은 제조 중심 기업들은 수출환경 악화 상황에 직면할 수 있기 때문이다. 그러나 수입에 의존하는 기업들은 반사이익을 얻을 수 있을 것이다.

CNII 애널리스트 장웨이 박사는 오히려 위안화 절상이 통신 산업에 미치는 영향은 크지 않을 것으로 전망한다. 통신서비스 업체 입장에서 본다면 이들 업체의 구매 원가, 특히 해외업체를 통해 구매하는 네트워크 장비와 단말 설비는 위안화 절상에 따라 다소 하락할 것이기 때문이다. 특히 3G 서비스가 개시되면 이동통신 사업자들은 대량 설비 구매에 나서게 될 것이며, 이때 전반적인 투자 원가 하락이 가능하다는 얘기다.

이통사들이 수익 부분에서 영향을 받는다면 글로벌 결산 시점이 될 것이다. 해외 이통사들이 중국에 지불하는 달러가 환율의 영향을 받고, 이 부분이 수익감소로 이어질 것이기 때문이다.

장웨이 박사는 개인적으로 이통사업자 입장에서는 위안화 절상이 실보다 득이 많을 것으로 보고 있다. 비교적 영향력이 큰 중싱, 화웨이 등 장비업체들이 수출주도형 기업들이기 때문이다. 수출상품의 가격경쟁력이 다소 하락할 수는 있겠지만 전체적인 영향은 그리 크지 않을 것이란 견해다. 해외 이통사들의 장비 선택 기준은 이제 더 이상 가격이 아니라 서비스와 개별능력을 포함한 전반적인 능력이기 때문이다.