[지디넷코리아]오라클 CEO 래리 엘리슨은 손해볼 것이 뻔한 게임을 하고있는 것일까, 아니면 사실 엘리슨이 현명한 것이고 나머지 모든 사람들이 멍청한 것일까. 필자는 아직 잘 모르겠다.

이 의문은 아마 앞으로 몇개월에 걸쳐 많은 사람들에게 크고작은 논란거리를 던져 줄 것이다. 물론 그 몇개월은 오라클이 피플소프트 인수를 가로막고 있는 장애물들을 극복하는데 소요될 시간이다.

결론이 나면 우리는 이번 인수합병안이 천부적인 사업감각의 본보기인지, 아니면 AT&T가 NCR을 인수하기 위해 수십억 달러를 날린 이래 가장 멍청한 계획인지 판별할 수 있게 될 것이다.

이제 1년이 다 되가는 오라클의 피플소프트 인수 논란도 오라클과 미 법무부 변호사들이 샌프란시스코 지방판사 앞에 서게 되는 20일(현지시각) 한 단락이 맺어지게 된다.

지금까지의 상황을 보면 오라클이 상당히 유리한 입장에 있는 것으로 보이지만 법정이 어떻게 판단할지는 아무도 알 수 없다. 한가지 역설적인 사실은 오라클의 인수를 막고 있는 반독점 소송 자체는 수십억달러 규모의 소프트웨어 기업 인수합병에 따르는 엄청난 작업에 비하면 아무것도 아닌 일이란 점이다.

컴퓨팅 기업 리더들의 인수합병 방식은 다양하다. 찰스 왕이 CEO였던 때의 컴퓨터 어쏘시에이츠(CA)를 생각해보자. 왕은 다른 회사들이 20년동안 할 양의 인수합병을 해치웠다. 물론 그중에는 호평받은 인수도 있었고, 그렇지 못한 것도 있었다. 한가지 확실한 것은 CA는 회사를 인수한 뒤 해당 기업의 직원들 대부분을 해고시켜 버리는 것으로 유명했다는 점이다. 냉혹하고 욕도 얻어먹었지만 해가 갈수록 뛰는 매출과 수익이 이를 상쇄했다.

1995년 IBM CEO 루 거스너는 로터스 디벨롭먼트를 적대적으로 인수합병하는데 성공했다. 거스너는 당시 급락하던 로터스 주가에 엄청난 프리미엄을 얹어주는 방법으로 임원들을 포섭했다. 실용주의적 수완가였던 거스너는 IBM이 무척 눈독들였던 그룹웨어인 노츠를 만든 레이 오지에게도 구애의 손길을 뻗쳤다.

엘리슨의 방식은 메테르니히를 연상시킨다. 그는 한때 자신의 부하직원이었던 크레이그 콘웨이(피플소프트 CEO)를 정신없이 몰아부쳐 계약서에 서명하도록 한다는 계획이다. 물론 자신이 기대하는 바를 이루기까지는 많은 어려움이 있겠지만 말이다.

한편 판사가 오라클 손을 들어준다 해도 승리를 점치긴 이르다. 무엇보다 오라클은 인수 제안을 표결에 부칠 피플소프트의 주주총회가 열리는 내년 3월까지 기다려야 한다. 또 인수합병에 대한 대표적인 방어책인 독약처방(poison pill)을 내릴 수 있는 피플소프트 내규를 삭제하는 것에 대한 델라웨어 법정의 승인도 필요하다.

이러한 문제들이 사소한 것이라고 해도, 엘리슨 앞에는 저 유럽인들이 있다. 유럽인들을 ‘나중에 상대하면 된다’고 가볍게 봐서는 안된다. 만일 엘리슨이 전통의 유럽인들이 거대 기업의 인수합병을 얼마나 심각하게 받아들이는지에 대해 알고싶다면 스티브 발머에게 조언을 구해볼 것을 권한다.

이번 인수합병안에 회의적인 사람들은 오라클 경영진이 피플소프트 인수건에 매달리는 바람에 더 중요한 다른 일들에 신경을 쓰지 못하고 있음을 지적한다. 실제로 오라클 주가는 지난 52주간 최고가에 비해 30%나 떨어진 상황이다. 특히 이 같은 주가 하락은 나스닥 시황이 상대적으로 좋은 상황에서 나타났다.

하지만 엘리슨은 이같은 모든 우려에 대해 적어도 겉으로는 태연한 것으로 보인다. 하지만 생각보다 문제는 심각하다. 피플소프트가 엘리슨이 그 모든 어려움을 감수하고 인수해야 할 만큼 매력적인 회사인가도 불투명하다.

피플소프트는 J.D. 에드워즈와의 합병을 소화하는데 어려움을 겪고 있다. 현재 피플소프트가 겪고 있는 후유증은 인수합병에 따르게 마련인 일반적인 문제보다 심각한 수준임을 알리는 징후가 나타나고 있다.

이달초 피플소프트는 분기 매출 하락을 경고하며 오라클과의 분쟁을 그 원인으로 지목했다. 하지만 그 이유만이라고 고개를 끄덕이기엔 석연치 않은 구석이 있다. 물론 엘리슨 일당이 공작한 FUD(불안·의혹감 조장) 전략이 먹혀들고 있을 수도 있다. 하지만 겨우 그정도로 콘웨이를 굴복시킬 수 있다면, 이는 피플소프트가 그만큼 큰 문제를 안고있다는 것을 의미한다.

캘리포니아 레드우드의 엘리슨은 오후 휴식을 취하기에 앞서 피플소프트의 인수합병 문제에 대해 더 깊이 생각하는 시간을 갖는 것이 좋을 것 같다. @