요즘 증시가 심상치 않다. 종합주가지수가 1100 포인트를 넘보고 있다. 온 나라가 부동산 광풍에 휘몰아치는 와중에도 증시 또한 뜨겁게 달아올라 올초 900 포인트 언저리에 있던 종합주가지수는 10년 8개월 만에 사상 최대 포인트 통과를 바라보고 있다. 삼성전자 주식을 올 초(2005.1)에서 사서 현재(2005.7)까지 보유하고 있다면, 6개월 남짓한 짧은 기간동안 25%가 넘는 수익률을 올렸을 것이다. 부동산 투기가 무색할 만큼 훌륭한 수익을 올릴 수 있는 것이다. 대통령도 강남 집값은 죽어도 잡을 테니, 주식 투자를 하라고 하지 않았는가. 주식 투자의 대가로 칭송 받는 워렌 버핏의 평균 연간수익률도 23.5% 정도라고 하니, 우리는 참으로 투자하기 좋은(?) 시절에 살고 있다는 행복한 착각에 빠지기도 한다. 혹자들은 왠 주식 타령이라고 얼굴 찌푸리는 분이 계실지도 모르겠다.

주가 파동이론 주창자, 엘리어트에게 배운다
랄프 넬슨 엘리어트(Ralph Nelson Elliott)라는 이름을 들어보셨는가? 주식에 관심이 있는 분들은 ‘엘리어트 파동이론’을 들어보셨을 줄 안다. 필자는 개인적으로 이 이론의 위대함보다 특이한 엘리어트의 이력에 신선한 충격을 받았었다.

젊은 시절 철도노동자를 거쳐 철도 회사 재무담당 중역으로 일을 했고, 건강이 쇠약해져 일찍 퇴직하고 고향에 내려간 인물. 고향에서 머물며 과거 75년 동안의 주가 움직임에 대한 모든 데이터를 기간별로 수집하여, 이를 연구한 끝에 50세 중반의 나이에 파동이론을 완성하게 된다. 엘리어트는 말년에 이르러 '파동이론(The Wave Principle)'과 자연의 법칙-우주의 신비(Nature's Law-The Secret of the Universe)'이라는 단 두 권의 책만을 남기고 세상을 떴다.

사오정이 난무하는 요즘 분위기에서 자기 전공도 아닌 분야에서 늦은 나이에 위대한 이론을 만들었다니 놀랍지 않은가? 건강도 좋지 않아 퇴직하고 고향에 내려온 노년의 남자가, 수많은 데이터를 수집하는데도 보통 노력이 아니었거니와, 변변찮은 분석도구도 없던 시절 일일이 모든 숫자와 그래프들을 분석해가며 이론을 정리했을 그의 노력은 감히 상상하기조차 어렵다.

주가 예측 그리고 엘리어트의 이야기를 통해 나는 미래를 준비하는 우리의 모습을 말하고 싶다. 미래는 두려운 대상이다. 알고 있는 것이 없어 두려울 수 밖에 없다. 어떤 이들은 우리는 확률의 시대를 살아가고 있다고 말한다. 확실한 것은 아무것도 없다고. 그러나 정말 그런 것일까? 나는 올 초에 주가지수가 1100이 될 것을 알 수 없었을까?

불행하게도 우리에게 미래를 알 수 있는 능력은 주어지지 않았다. 가끔 용한 역술인들은 뛰어난 능력을 발휘하여 우리의 운명을 대신 점쳐주기는 하지만, 단순하게 구성된 로또 번호 조차 맞추지 못하는 것으로 보아 그들에게도 여전히 미래는 의문 부호인 것이다. 하물며 초강력 수퍼컴퓨터로도 내일의 날씨를 정확히 못 맞추는 세상이 아닌가. 그래서 어쩌라고? 그러나 나는 우리가 각자 자신만의 미래 예측 도구를 갖기를 권한다.

요즈음은 인터넷을 통한 강력한 정보 공유 능력으로 인하여, 새로운 정보라도 삼복더위의 횟감처럼 금방 시들고 만다. 그러나 많은 이들이 아직까지 대중적으로 공유된 정보에 의지하여 미래를 기대한다. 애석하게도 모두 알고 있고, 알 수 있는 정보를 통해서는 부가 가치 창출은 어렵다. 알려진 정보를 통해서 알려진 방향으로 많은 사람들이 움직인다면 역시 ‘피바다(레드오션)’에 빠질 수 밖에 없다.

미래를 예측하는 두 가지 방법
미래 예측은 기술적으로 크게 두 가지 방법으로 이루어진다. 하나는 예측하고자 하는 변수에 영향을 미치는 변수들을 선별해내고 이 변수들이 미래에 어떻게 변할 지를 예측한 후에 최종적으로 예측하고자 하는 변수와의 관계를 통해 예측하는 방법이다. 다른 하나는 예측하고자 하는 변수의 과거 추이만을 관찰하여 미래의 변동을 예측하는 방법이다.

환율, 금리, 성장률 등을 기준으로 주가를 예측하는 방법이 전자에 해당 된다면, 주가 그래프만을 통해 주가를 예측한 엘리어트 파동이론은 후자에 해당한다고 볼 수 있다. 엘리어트는 주가 그래프를 설명하는 부분에 있어서 파동 에너지의 개념과 피보나치 수열의 개념을 도입하여 매우 독창적인 모델을 개발하였다. 그의 이론을 볼 때면 기(氣)와 음양오행(陰陽五行)을 통해 만물의 이치를 풀어내는 동양적인 세계관과 접하는 부분이 많다는 생각을 하게 된다.

엘리어트의 이론이 맞다고 주장하고 싶은 것은 아니다. 그의 이론은 너무 많은 예외를 규정하여 많은 이들의 공격을 받기도 하였다. 하지만 중요한 것은 그는 그만의 독창적인 이론으로 말년에 많은 돈을 벌어 들였고 성공적인 삶을 살았다. 필자는 오늘날에도 엘리어트 이론으로 큰 돈을 벌 수 있다고 생각하지 않는다. 이미 그의 이론은 많이 공유되었기 때문이다.

대신 그의 노력과 독창성에 주목해보자. 미래에 대한 독창적인 해석툴을 가지는 자는 성공할 수 밖에 없음을 믿는다. 이와 달리 그저 남들 하는 대로 따라서 생각하고, 남들이 제공하는 것을 받아먹어서는 성공에 이를 수 없다. 많은 기업에서도 me-too 전략이 남발되고 있다. 필자가 몸담고 있는 인터넷 포탈 업계도 예외는 아니다. 경쟁사를 관찰하고 벤치마킹이란 이름으로 서로 따라하기를 그치지 않는다. 이런 습관적 따라하기는 쉽사리 고쳐질 기미도 보이지 않는다. Me-too 전략 만큼 쉬운 선택이 어디 있겠지마는 무엇인가를 했다고 하는 위안 외에 무엇을 가져다 줄 수 있을까.

집념이 느껴질 만큼의 노력을 통해 자신만의 미래 그림을 가지고 있는 사람에게는 두려움은 없을 것이다. 그에게는 리스크란 말도 필요 없다. 이미 그가 그린 그림대로 세상은 움직이고 있기 때문이다. 옳고 그름은 말하지 말자.

미래에 대한 당신의 눈을 만들고 그 눈을 믿어라. Open Your Eyes. @